今年的“618”已至，一系列茅台黄牛集体“反水”电商卖家的行业新闻引起广泛关注，白酒板块或受此影响，在6月11日整体下跌。

　　综合媒体报道，端午节假期正值“618大促”，期间不少电商商家借助平台出货规则的时间差，在消费者下单后却不急于向“黄牛”等渠道求货。在此背景下，茅台酒市场批价近日偏偏连续下跌，“黄牛”手中的囤货也随之跌价，于是部分“黄牛”对电商商家进行了反击。

　　茅台“黄牛”的产生，是钻飞天茅台价格机制的空子，其与电商卖家等方面此前形成了一个稳固的利益链条。但随着近期茅台酒批发价的持续走低，加之“618”大促的一些交易规则变化，使得“黄牛”容易陷入亏损，进而导致各环节的利益博弈升级。

　　目前，茅台批发价的下滑之势仍未止住。第三方平台数据显示，今日（6月12日），飞天茅台原箱价格已失守2700元/瓶关口，而散瓶价格逼近2400元/瓶。

　　不过，有业内人士认为，这可能并非坏事，未来中间商的生存空间减小，可能会让整个生态变得更加健康。同时，茅台酒市场批价波动仍在正常范围内。

　　“黄牛”反击电商卖家？

　　综合多家媒体报道，近日，“黄牛”集体“反水”。“撸毛圈”（指“黄牛”）因为茅台酒价格近期持续下滑且不满一些电商规则，纷纷向电商卖家发起“反击”。

　　业内人士分析称，上述的电商规则，即“618”大促期间的一些平台出货规则。例如，商家设置20天发货后，消费者即使下单，商家也不急于找渠道求货，而是更愿意等到市场批价波动至低谷时再拿货，这就导致“黄牛”手中的囤货大幅跌价。再叠加电商平台的百亿补贴活动，相当于电商商家卖一次货可以赚两次额外利润——即平台补贴、茅台酒批价下跌后的价差。

　　因此，有的“黄牛”在端午期间提出了集体开票、退货、拒收、赔偿等各种形式的“反击”。上述假期发生的情况引发业内关注，白酒板块或因此在6月11日呈集体下跌，贵州茅台（SH600519，股价1571.68元，市值19743.41亿元）股价当天跌破1600元。

　　多年以来，因茅台酒在渠道环节的利润空间，“黄牛”、电商商家等已经形成了一个完整的生态链。茅台在电商平台放量平价茅台酒，消费者抽签抢购，而“黄牛”加价收购部分消费者买到的茅台，再整合起来卖给电商商家，从中赚取差价。

　　对此，酒业专家欧阳千里认为，这次有的电商平台低价销售并延长发货周期，而电商卖家可以借此采购更低价的产品，这形成了完美利益闭环，但也触动了“黄牛”的利益。

　　知名经济学者盘和林认为：正常情况下，电商平台应该促进供需双方的对接效率，比如厂家通过直销打掉中间商造成的差价，但茅台一直存在价格信息不对称的情况，因为有经销商和“黄牛”介入其中，这让想喝茅台的消费者需要付出更多的成本。但盘和林也相信，随着茅台的供给增加和需求相对减少，未来“黄牛”和中间商的生存空间可能会越来越小，这反而是个健康的走向。

　　另据媒体报道，市场上甚至还传出“黄牛”跑路的消息：一些茅台“黄牛”已经扛不住，利用节前的市场刚需收货款，之后便准备跑路或者已经跑路。

　　对此说法，一位从事酒类回收的人士也有所耳闻，她认为：“就是买得高了，导致亏损，所以跑路。”

　　另一位酒商称：“现在买什么都应该现款现货吧比如我们现在对有些房地产公司也不敢发货，必须要现款才行。”

　　茅台酒批发价波动

　　“电商赚差价”“‘黄牛’扛不住”“渠道急于套现”，这背后都跟茅台酒近期价格的波动分不开。

　　目前，飞天茅台的批发价创下了年内新低。根据第三方平台数据，6月12日，散瓶飞天茅台价格为2420元/瓶，已较年初下跌260元，而一向稳健的原箱价格也跌破2700元/瓶。

图片来源：微信公众号“今日酒价”截图

　　记者注意到，当天的某电商平台上，飞天茅台酒售价最低已标至2387元/瓶。上述酒类回收人士称，目前飞天茅台“黄牛”收购价格已经跌到2350元/瓶左右。

　　茅台酒市场批价为何下行？上述酒商认为：“房地产和工程行业（原本该酒商的大客户）不景气，茅台酒价格一直在跌。”

　　确实，在行业调整的背景下，茅台作为行业风向标，其市场价格的变化在一定程度上反映出行业的真实需求。

　　近期茅台酒市场批价的持续下跌，或许引发了行业对未来高端白酒行情的担忧。端午节后首个交易日，泸州老窖（SZ000568，股价158.3元，市值2330.16亿元）股价跌超4%，贵州茅台、迎驾贡酒（SH603198，股价61.99元，市值495.92亿元）跌超3%，古井贡酒（SZ000596，股价236.11元，市值1248.08亿元）、五粮液（SZ000858，股价137.9元，市值5352.74亿元）、山西汾酒（SH600809，股价231.74元，市值2827.15亿元）跌超2%。

　　浙商证券发布的《食饮行业周报》提出，贵州茅台陆续推出市场调控举措，市场对于茅台批价的预期有望企稳，业绩确定性仍强，白酒板块仍具有高ROE（净资产收益率）、高现金流、股息率提升的特征，继续看好板块中长期投资机会。

在一战的时候，德国就已经表现出了很强的军事实力，军队人数将近一千万人，其他的武器装备也是十分的强大。二战时期，苏联虽有一定的军事实力，但是和德国相比还差得很远，不过最后依旧获得了胜利。有人觉得是德国人轻视了苏联的能力，而且毕竟是在敌方的领土上作战，自身也少了一些优势。不过其中德国人最不能够适应的也包括苏联的温度，温度过低也影响了他们的作战。

　　与此同时，业内一些分析人士认为，基于品牌、品质、业绩、需求等多方面因素，他们对于茅台后期价格走势的预期较为乐观。

　　一位上海酒商表示：“现在担心的是那些想挣快钱的人，他们看见行情不好就想抓紧变现，我们都经历过茅台酒价格的起伏，事后证明茅台价格还是会继续坚挺。”

　　欧阳千里也向记者表示杠杆率过高是什么意思，如今消费者买茅台酒是按需购买，而非提前购买，这意味着茅台本身不会有太大价格波动。